日本の対外純資産は561兆円台で過去最高規模　主要国比較3位の背景を読み解く

561兆円台でも順位が下がるのはなぜか

対外純資産は、海外に持つ資産から、海外勢が日本に持つ資産を差し引いたものだ。日本の場合、2025年末の対外資産は1805兆6342億円、対外負債は1243兆8838億円だった。その差額が561兆7504億円となる。

ここで大事なのは、純資産だけを単独で見ないことだ。対外資産が増えても、対外負債も増えれば、純資産の伸びは差し引きで決まる。さらに国際比較では、ドイツや中国など他国の残高、各国通貨から円への換算、統計の基準も関係する。

財務省資料などによれば、日本は主要国比較で3位となったとされる。ただし、ドイツや中国の円換算額、換算レートの扱いには資料ごとの確認が必要な部分もある。順位は分かりやすいが、その数字だけで日本経済の強弱を判断するには粗い。

対外純資産は「国の貯金」ではない

対外純資産は、政府が自由に使える現金ではない。国民に配れる貯金でもない。政府、企業、金融機関、家計など日本の居住者が海外に持つ金融資産から、海外投資家など非居住者が日本に持つ金融資産を差し引いた残高である。

対外資産には、海外企業への直接投資、海外株式、海外債券、外貨準備などが含まれる。対外負債には、海外投資家が保有する日本株、日本債券、日本企業への投資などが含まれる。

そのため、対外純資産が大きいことは国全体の対外的な金融ポジションを考える材料になる一方、財政赤字をそのまま相殺する数字ではない。家計の生活に直接お金が流れ込む話でもない。重要なのは、この残高がどのような経済活動から生まれているかだ。

資産も負債も増えるなかで、日本株高は負債側にも表れる

財務省資料では、対外資産の増加要因として、直接投資や証券投資の取得、外国証券の価格上昇による評価替えなどが挙げられている。日本企業が海外に投資し、海外株式や債券の評価額が上がれば、日本の対外資産は増えやすい。

一方で、対外負債も増える。海外投資家が保有する日本株などの価格が上がれば、日本から見た負債側の評価額も膨らむ。株高は企業価値の上昇として前向きに受け止められる一方、国際投資ポジション上は海外勢が持つ日本資産の評価額を押し上げる要因にもなり得る。

ここは直感とずれやすい。日本株が上がれば日本経済にとって一方向にプラス、という話だけではない。誰がその資産を持っているかによって、統計上は資産側にも負債側にも影響が出る。対外純資産は、そうした資産価格の変化を差し引いた結果として表れる。

中国の経常黒字は順位変化を考える材料になる

中国については、中国国家外貨管理局が2025年末の純対外資産を4兆713億ドルと公表している。また、2025年の経常収支は7350億ドルの黒字とされる。

経常黒字は、対外純資産を考えるうえで重要な材料になる。経常収支には、貿易だけでなく、サービス収支や所得収支も含まれる。輸出が輸入を上回る貿易黒字は大きな要素だが、それだけで純対外資産が決まるわけではない。対外投資、資産価格、為替、統計基準も関係する。

そのため、中国に抜かれたとされる背景を、経常黒字だけで説明するのは避けたい。中国の大きな経常黒字は、対外資産の形成を支えた材料の一つと考えられるが、順位比較では円換算後の残高や各国統計の扱いも合わせて確認する必要がある。

日本の読者に届くのは円、企業収益、物価への間接的な波及

対外純資産は、日々の買い物や賃金に直接結びつく統計ではない。それでも、日本の読者に無関係ではない。

円相場を考えるとき、海外に多くの資産を持つ国であることは、長期的な信用力を考える材料の一つになり得る。ただし、短期の為替相場は金利差、金融政策、投機的な資金移動、地政学リスクなど多くの要因で動く。対外純資産だけで円安や円高を説明することはできない。

企業活動にもつながる。日本企業が海外で稼ぐ力を高めれば、対外資産や海外からの投資収益に反映されやすい。一方で、国内の生産力、サービス収支、デジタル関連の支払いなどは別の統計と合わせて確認したい論点になる。

家計にとっては、為替を通じた輸入価格、企業の海外収益、株価、賃金環境への間接的な波及がある。対外純資産は遠い数字に見えるが、円、物価、企業収益を通じて生活との接点を持つ。

順位よりも、稼ぐ力の中身が次の論点になる

今回の統計は、日本の対外純資産がなお大きいことを示している。同時に、主要国比較での位置づけが変化していることも示したとされる。過去最高規模という数字だけを見れば日本の厚みが見えるが、3位という順位だけを見れば過度な危機論に寄りやすい。

確認したいのは、順位そのものよりも中身だ。日本企業の海外投資収益はどこまで伸びるのか。貿易収支やサービス収支はどう変わるのか。海外投資家による日本資産の保有は増えるのか。円相場や株価の変動は、資産側と負債側のどちらにどれだけ影響するのか。

対外純資産は、日本経済の過去の稼ぎ方が積み上がった残高であり、これからの稼ぎ方を考える入口でもある。次に同じニュースを見るときは、「何位か」だけでなく、資産と負債のどちらが動いたのか、経常収支と為替と株価がどう重なったのかを分けて読むと、数字の意味が見えやすくなる。

出典・参考

主な参照資料

• 財務省「本邦対外資産負債残高」 https://www.mof.go.jp/policy/international_policy/reference/iip/data/2025_g.htm
• State Administration of Foreign Exchange「International Investment Position of China at the End of 2025」 https://www.safe.gov.cn/en/2026/0327/2405.html
• State Administration of Foreign Exchange「China’s Balance of Payments for 2025」 https://www.safe.gov.cn/en/2026/0327/2406.html
• 野村総合研究所「日本は世界最大の対外純資産国から陥落」 https://www.nri.com/jp/media/column/kiuchi/20250528.html